توقعات بإبقاء الفائدة المصرية دون تغيير مع عوائد شهادات تصل إلى 22%

يبحث كثيرون عن فائدة البنك المركزي المصري وشهادات الادخار في البنوك خلال أكتوبر 2026، وسط توقعات رسمية من إدارة البحوث المالية بشركة "اتش سي" للأوراق المالية والاستثمار بأن تُبقي لجنة السياسة النقدية على أسعار الفائدة الرئيسية للإيداع والإقراض لليلة واحدة دون تغيير في اجتماعها المقبل. يأتي ذلك بعد أن قررت اللجنة في اجتماعها بتاريخ 24 سبتمبر الإبقاء على سعري عائد الإيداع والإقراض عند 19.0% و20.0% على التوالي، للمرة الخامسة على التوالي، بينما تستمر شهادات الادخار في البنوك المصرية بتقديم عوائد مرتفعة تصل إلى 22% في السنة الأولى.

لماذا تظل الفائدة دون تغيير؟

قالت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي بشركة اتش سي: إن حالة عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي العالمي تلقي بظلالها على الاقتصاد المصري. وتشير البيانات إلى ضغوط متزايدة على العملة المحلية، حيث انخفضت قيمة الجنيه المصري أمام الدولار بنحو 14% منذ بداية العام ونحو 5% منذ بداية الشهر، وتجاوز سعر الدولار ذروته السابقة عند 54.73 جنيه للدولار في 7 أبريل. كما ارتفعت عقود مبادلة مخاطر الائتمان لمصر لأجل خمس سنوات إلى 343 نقطة أساس، مقارنة بأدنى مستوى لها عند 262 نقطة أساس في 28 أغسطس.

في المقابل، تظهر مؤشرات إيجابية في الاحتياطيات، حيث وصل صافي الأصول الأجنبية لدى القطاع المصرفي المصري إلى 31.2 مليار دولار بنهاية أغسطس، ووصل صافي احتياطي النقد الأجنبي إلى 57.3 مليار دولار بنهاية سبتمبر. كما قررت اللجنة الحكومية المعنية بتسعير الوقود الإبقاء على أسعار البنزين والسولار دون تغيير حتى نهاية ديسمبر 2026، مما يخفف ضغوط التضخم.

وتباطأ معدل التضخم السنوي في المدن المصرية إلى 13.9% في سبتمبر، مقارنة بـ14.5% في أغسطس، بينما ارتفعت الأسعار على أساس شهري بنسبة 1.3%، مقارنة بـ0.1% في أغسطس. وتوقعت "اتش سي" أن يسجل متوسط التضخم نحو 13% خلال الربع الرابع من عام 2026، مقارنة بتوقعاتها السابقة البالغة 14.5%، وحدّثت توقعاتها لمتوسط التضخم لعام 2027 إلى 11.5%، مقارنة بـ10.9% سابقًا.

عوائد شهادات الادخار في البنوك المصرية

تتصدّر شهادات الادخار في البنوك المصرية اهتمامات العملاء خلال أكتوبر 2026، مع استمرار المنافسة بين البنوك. وتصل معدلات العائد في بعض الشهادات المتدرجة إلى 22% خلال السنة الأولى، بينما تقدم شهادات أخرى عائدًا متغيرًا يصل إلى 20%. ومن أبرز هذه الشهادات:

• البنك الأهلي المصري – الشهادة البلاتينية المتدرجة: 3 سنوات، عائد 22% في السنة الأولى، صرف سنوي.
• البنك الأهلي المصري – الشهادة البلاتينية المتدرجة: 3 سنوات، عائد 21% في السنة الأولى، صرف شهري.
• بنك نكست – شهادة NXT EDGE: 3 سنوات، عائد يصل إلى 20%، صرف شهري أو ربع سنوي وفق الشروط.
• البنك الأهلي المصري – الشهادة البلاتينية المتغيرة: 3 سنوات، عائد 19.5%، صرف شهري.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

بلغ العائد على آخر طرح لأذون الخزانة لأجل 364 يومًا 25.91%، بمعدل فائدة حقيقي إيجابي يبلغ 10.5% بعد خصم ضريبة بنسبة 15% للمستثمرين الأوروبيين والأمريكيين. وقد خُفضت أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في فبراير، ليصل إجمالي الخفض إلى 825 نقطة أساس منذ عام 2025، مقارنة بإجمالي رفع بلغ 1,900 نقطة أساس منذ بدء سياسة التشديد النقدي في عام 2022.

وعلى الصعيد العالمي، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 16 سبتمبر النطاق المستهدف لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00%، بإجمالي خفض صافٍ بلغ 150 نقطة أساس منذ سبتمبر 2024. كما رفع البنك المركزي الأوروبي في 10 سبتمبر أسعار الفائدة الرئيسية على تسهيلات الإيداع وعمليات إعادة التمويل الرئيسية والتسهيلات على الإقراض الهامشي بمقدار 25 نقطة أساس، لتصل إلى 2.50% و2.65% و2.90% على التوالي.

لم يُعلن بعد عن الموعد الرسمي لاجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل، ولا توجد أرقام نهائية للعوائد الجديدة بعد الاجتماع. ويترقب المستثمرون والمدخرون قرار اللجنة، خاصة مع استمرار حالة عدم اليقين العالمية وتأثيرها على الاقتصاد المصري.